[기업분석보고서]9.종근당

[CEONEWS=오영주 기자] 국내 대표적인 제약사인 종근당(종목코드: 185750)이 전문의약품(ETC) 시장에서 강력한 입지를 구축하며 지속적인 성장을 이어가고 있다. 항암제, 순환기계 치료제, 면역질환 치료제 등을 주력으로 하며, 신약 개발과 글로벌 시장 확대 전략을 통해 성장성을 강화하는 모습이다.

1. 기업 개요

종근당은 1941년 설립된 대한민국의 대표적인 제약회사로, 전문의약품(ETC) 시장에서 강한 경쟁력을 보유하고 있다. 순환기계, 항암제, 면역질환 치료제 등 다양한 치료 영역에서 제품을 출시하고 있으며, 바이오의약품과 글로벌 진출을 새로운 성장 동력으로 삼고 있다. 주요 제품으로 케이캡(위식도역류질환 치료제), 리피로우(고지혈증 치료제), 캄토벨(항암제), 나도바(파킨슨병 치료제)를 취급하고 있다.

2. 제품 및 서비스 분석

① 전문의약품(ETC) 사업

종근당은 국내 전문의약품 시장에서 매출 상위권을 유지하며 지속적인 성장을 이어가고 있다. 특히 위식도역류질환 치료제 ‘케이캡’ 은 국내 시장에서 높은 점유율을 기록하며, 해외 시장에서도 수출이 확대되고 있다.

② 바이오의약품 및 연구개발(R&D)

종근당은 바이오의약품 개발에도 적극적으로 나서고 있다. 특히 자가면역질환, 항암제, 희귀질환 치료제 개발에 집중하고 있으며, 최근 글로벌 임상시험을 확대하면서 신약 개발 경쟁력을 키우고 있다.

③ 글로벌 시장 진출

최근 종근당은 미국, 유럽, 중남미, 동남아 시장으로의 수출을 확대 하고 있다. 특히 ‘케이캡’의 글로벌 판매 확대가 기대되며, 바이오의약품 분야에서도 기술수출 가능성을 모색 중이다.

3. 산업 및 시장 분석

① 국내 제약 시장 성장세

대한민국의 고령화가 빠르게 진행되면서 만성질환 및 희귀질환 치료제 시장이 확대되고 있다. 특히 종근당이 강점을 보이는 고혈압, 고지혈증, 항암제 시장은 꾸준한 성장세를 유지하고 있으며, 제네릭 의약품 수요도 지속적으로 증가하고 있다.

② 글로벌 제약산업 동향

세계적인 제약 시장은 바이오의약품, 면역항암제, 유전자 치료제 중심으로 변화하고 있다. 이에 따라 종근당도 바이오 신약 및 희귀질환 치료제 연구를 강화하며 글로벌 시장에서의 입지를 확대하려는 전략을 펼치고 있다.

4. 재무 분석

종근당의 최근 실적을 살펴보면, 주요 치료제 매출 증가와 해외 진출 확대로 인해 실적 개선세가 뚜렷하다.

2024년 연간 실적(예상치)

매출: 약 1.8조 원

영업이익: 약 2,200억 원

순이익: 약 1,500억 원

부채비율: 50% 내외 (양호한 재무 구조)

종근당은 안정적인 매출과 영업이익을 창출하고 있으며, 연구개발(R&D) 비용 투자 비중이 12~15% 수준 으로 높은 편이다.

5. SWOT 분석

-강점(Strengths)

국내 전문의약품 시장에서 높은 점유율

케이캡 등 블록버스터급 의약품 보유

신약 개발을 위한 적극적인 R&D 투자

-약점(Weaknesses)

글로벌 시장에서 인지도 부족

신약 파이프라인의 경쟁 심화

-기회(Opportunities)

케이캡 등 의약품의 해외 진출 확대

면역항암제 및 희귀질환 치료제 개발 가능성

-위협(Threats)

글로벌 대형 제약사와의 경쟁 심화

정부의 약가 인하 정책에 따른 실적 영향

6. 기업 가치 평가

종근당의 주가는 최근 신약 개발 기대감과 해외 시장 확대 전망에 따라 꾸준한 상승세를 보이고 있다. 현재 주가수익비율(PER)은 약 18배 수준으로, 국내 제약사 평균 수준을 유지하고 있다.

시가총액: 약 3.5조 원

PER: 18배

PBR: 2.2배

신약 개발 성공 여부에 따라 기업 가치가 재평가될 가능성이 높은 상황이다.

7. 위험 분석

약가 인하 리스크=정부의 약가 규제 정책이 강화될 경우 수익성에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있다.

신약 개발 성공 여부=글로벌 제약 시장에서 경쟁력을 확보하려면 신약 개발 성공이 필수적이다.

해외 시장 불확실성=수출 시장에서의 규제, 환율 변동 등이 실적에 영향을 줄 수 있다.

8. 전략적 권고 사항

해외 시장 확대=케이캡을 중심으로 해외 판매 확대 전략을 강화해야 한다.

신약 개발 투자 강화=면역항암제 및 희귀질환 치료제 개발을 통해 장기적인 성장 동력을 확보할 필요가 있다.

M&A 및 파트너십 활용=글로벌 제약사와의 협업 및 인수합병(M&A)을 통해 해외 시장 진출을 가속화해야 한다.

9. 결론

종근당은 국내 전문의약품 시장에서 강력한 입지를 보유하고 있으며, 케이캡, 항암제, 면역질환 치료제 등의 성장성 을 기반으로 해외 시장에서도 점유율을 확대하고 있다. 다만, 신약 개발 경쟁 심화, 약가 인하 리스크 등은 주요 변수 로 작용할 전망이다. 향후 해외 진출 확대와 신약 개발 성과가 실적에 중요한 영향을 미칠 것 으로 보인다. 업계에서는 종근당이 글로벌 신약 시장에서 성공적인 발판을 마련할 경우, 기업 가치가 한층 더 상승할 가능성이 크다고 평가하고 있다.